海通证券-电气设备行业跟踪报告

2019年06月09日 11:20:15  阅读102次 文章来源:cn-hegao.com 作者:梁晓声

  研究报告内容摘要:

  投资要点:

  2018 年国网电源第三批(充电设备第二批)中标候选人公示。国家电网公示2018 年电源项目第三批(充电设施第二批次)中标候选人。国网2018 年第二批充电设备招标计划采购直流充电设备合计功率14.18 万KW,交流充电设备74 个。根据公示信息,此次直流充电设备中标总金额1.65 亿元,对应均价1.17元/W,均价跟国网2018 年第二批充电设备招标持平,中标价格区间在1.130-1.172 元/W,交流充电设备中标总金额70.71 万元,均价0.96 万元/个。

  按功率份额计,中标前五名分别为许继电气(20.8%)、山东鲁能智能技术(18.8%)、国电南瑞(14.0%)、普瑞特高压(13.9%)、杭州大有科技(11.2%)。

  2018 年前两批直流充电设备招标规模已超2017 全年,投资回补是必然趋势。2018 年前两批充电设备招标中,直流桩功率合计84.78 万KW,为2017 年全年的105%。

  根据充电联盟数据,2018 年上半年联盟内成员单位总计新增公共充电桩5.78万个,同比2017 年上半年增长90.6%,投资回补趋势明显。

  目前国内新能源车与公共桩比例大约为8:1,充电桩,尤其直流快充桩,建设量依旧不足。如今新能源汽车保有量已逐步形成规模,国家对新能源车产业的发展依旧大力支持,我们认为新能源车保有量将继续保持高增长,配套基础设施的重要性将进一步体现。

  充电桩建设和运营市场空间大,成长性明确。17 年底全国充电桩数量达到44万个(充电联盟数据,公共桩21 万个,私人桩23 万个,全社会实际保有量要更高一些)。

  根据《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020 年)》规划,到20 年将新增分散式充电桩480 万个,充电站1.2 万座。我们预计18-20 年充电桩/站建设端市场空间约600 亿元;充电运营市场空间近千亿元的规模。

  建议关注电动车充电设备和运营端核心企业。长园集团、中恒电气、万马股份、科士达、和顺电气、特锐德等。

  风险提示。市场竞争风险,投资不达预期。

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